华安证券股份有限公司金荣,王奇珏近期对中控技术进行研究并发布了研究报告《经营能力持续优化专业实盘配资杠杆，海外订单高速增长》，本报告对中控技术给出买入评级，当前股价为38.34元。

　　中控技术(688777)　　主要观点：　　事件概况　　公司发布2024年中报，实现营业收入42.5亿元，同比增长16.8%；归母净利润5.2亿元，同比增长1.2%；扣非归母净利润4.7亿元，同比增长11.4%。　　当期GDR资金汇兑损失金额为284.2万元(扣除所得税)，剔除该影响后，上半年归母净利润为5.2亿元，同比增长49.8%，主要由于毛利率改善、费用率优化、运营效率提升。　　单Q2，公司实现营业收入25.1亿元，同比增长14.5%；归母净利润3.7亿元，同比下降11.3%；扣非归母净利润3.5亿元，同比下降0.8%。　　各下游稳健增长，海外业务持续突破　　1)上半年毛利率33.2%，较上年同期提升0.75个百分点；其中，第二季度毛利率达到34.8%，较一季度提升3.7个百分点。　　2)分业务看：控制系统（控制系统及控制系统+仪表）共实现收入17.3亿元，同比增长17.7%；工业软件（工业软件及控制系统+软件+其他）共实现收入11.1亿元，同比增长3.2%；仪器仪表实现收入3.5亿元，同比增长72.2%。　　3)行业来看，石化行业收入增长27.0%，化工行业收入增长26.0%，油气行业收入增长117.3%，制药食品行业收入增长29.2%。　　4)销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为8.1%、4.5%、10.5%，合计同比下降3.3个百分点。　　5)2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为-4.2亿元，较上年同期上升57.3%，主要系公司销售合同及采购合同条款优化所致。　　海外业务高速成长，股权激励彰显信心　　2024年上半年，公司海外业务收入3.43亿元，同比增长188.22%，占公司主营业收入约8.11%。公司新签海外合同5亿元，同比增长63.8%。公司与沙特阿美Aramco、德国巴斯夫BASF、印度尼西亚国家石油公司Pertamina、泰国Indorama、马来西亚石油公司Petronas等国际高端客户的合作日益深化。　　公司发布股权激励草案，激励计划授予的限制性股票的公司层面业绩考核目标，以2023年净利润为基数，2024-2026年净利润增长率分别不低于20%、40%及60%，彰显未来成长信心。　　投资建议　　我们认为，公司把握行业机遇，积极拓展海外市场，有望带来业绩的持续成长。预计公司2024-2026年实现收入105.4/127.4/153.2亿元（前值2024-2026年为111.1/143.1/181.6亿元），同比增长　　22.3%/20.8%/20.3%（前值2024-2026年为28.9%/28.8%/26.9%）；归母净利润13.5/16.3/19.7亿元（前值2024-2026年为13.4/16.6/20.4亿元），同比增长22.3%/20.7%/21.2%（前值2024-2026年为21.5%/23.8%/23.1%），维持“买入”评级。　　风险提示　　1）下游需求不及预期；2）研发突破不及预期；3）市场拓展不及预期；4）海外业务政策风险。

本站数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司郭威秀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.28亿，根据现价换算的预测PE为22.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为52.28。

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